Служителите на Фед остават притеснени, че инфлацията може да спре охлаждането, минутите показват
Служителите на Федералния резерв продължават да се тревожат, че инфлацията може да остане упорито висока по време на срещата им за политиката миналия месец, показват протоколите, публикувани в сряда. Това може да задържи лихвените проценти на 23-годишен връх за по-дълго от очакваното, засягайки разходите на американците по заеми за всичко - от заеми за автомобили до ипотеки.
През януари Фед избра да задържи лихвените проценти стабилни за четвъртата поредна среща и официални лица признаха, че инфлацията се е забавила значително от пика си от четири десетилетия през лятото на 2022 г. Но председателят на Фед Джером Пауъл отхвърли очакванията на пазара, че първото намаление на лихвите може да дойде през пролетта, казвайки, че е твърде рано да се обяви победа.
Акциите завършиха надолу миналата седмица, прекъсвайки петседмична поредица от печалби, тъй като горещите показатели за инфлацията породиха страхове сред инвеститорите, че централната банка може да намали лихвите по-късно и по-малко агресивно от очакваното преди.
Първият измерител на инфлацията за 2024 г., индексът на потребителските цени, показа, че цените са се повишили с 3,1% за 12-те месеца, приключили през януари, според данни на Бюрото по трудова статистика. Това бележи стъпка назад от 3,4% през декември и драматично охлаждане от 6,4% увеличение, наблюдавано през януари 2023 г.
Служителите на Фед често казват, че искат да видят данни, които се простират за няколко месеца, преди да вземат решения за лихвените проценти. Възможно е горещите януарски данни за инфлацията да са само едномесечно събитие.
В протокола се казва, че икономистите от персонала на Фед „продължават да разглеждат несигурността около базовата прогноза като повишена, но отбелязват, че тази несигурност е намаляла значително през последната година“.
Превод: Никой не разполага с кристална топка, която да показва как ще изглежда икономиката след няколко месеца, така че най-добрият залог на Фед е просто да поддържа лихвените проценти стабилни, докато не стане по-ясно какво трябва да направят политиците.
Дали инфлацията ще продължи да се забавя през следващите няколко месеца остава да видим – и горещият икономически растеж може да усложни това. „Като възходящ риск както за инфлацията, така и за икономическата активност, участниците отбелязаха, че инерцията в съвкупното търсене може да е по-силна от оценката в момента, особено в светлината на изненадващо устойчивите потребителски разходи през миналата година“, се казва в протокола.
Перспективата за намаляване на лихвите
Фед обикновено намалява лихвените проценти, ако икономиката се влоши рязко, повишавайки безработицата, или ако е ясно, че инфлацията е под контрол, което вече не изисква лихвите да останат високи. Поддържайки лихвите високи, докато инфлацията се забавя, Фед може да постави ненужна хватка на икономиката.
Преди няколко седмици инвеститорите бяха убедени, че Фед ще намали лихвите тази година два пъти повече, отколкото самите служители прогнозираха през декември. Сега очакванията на Уолстрийт са повече в съответствие с това, което политиците на Фед сигнализираха.
Президентът на Федералния резерв на Сан Франциско Мери Дейли, която гласува за политически ходове тази година, каза миналата седмица на конференция на Националната асоциация за бизнес икономика, че „ще трябва да устоим на изкушението да действаме бързо, когато е необходимо търпение и да сме готови да реагираме пъргаво, тъй като икономиката се развива."
Тя добави, че три намаления на лихвите тази година са „разумни изходни“ очаквания.
Президентът на Федералния резерв на Атланта Рафаел Бостик, който също гласува за решенията за лихвените проценти тази година, каза наскоро, че може „със сигурност“ да види три намаления на лихвите през 2024 г.
Инвеститорите сега очакват първото намаление на лихвените проценти да дойде около средата на годината, според фючърсите.
„През последните месеци инфлацията беше стабилна, но цялостният разказ за инфлацията тази година вероятно не се е променил“, каза Джефри Роуч, главен икономист в LPL Financial, в бележка от сряда. „Инвеститорите трябва да видят забавяне на цените тази година, давайки възможност на Фед да намали лихвите до средата на годината.“
Служителите на Фед разглеждат икономиката на САЩ широко, когато определят политиката, включително икономическия растеж, състоянието на пазара на труда и потреблението. Федералният резерв на Атланта понастоящем прогнозира брутния вътрешен продукт за първото тримесечие да се регистрира на стабилен 2,9% годишен процент.
Докато централната банка е изправена пред последната миля от своята историческа борба с инфлацията, всичко се свежда до това, което показват самите инфлационни показатели, а не до темпа на растеж или силата на пазара на труда.
